Uscita forzata: i fondatori di startup cercano accordi di fusione e acquisizione a causa del rallentamento dei finanziamenti

Quando Rebekah Bastian ha deciso di raccogliere fondi per la sua startup ad aprile, aveva meno di due mesi di liquidità sul suo bilancio.
L'amministratore delegato e fondatore della startup OwnTrail di Seattle era fiducioso di poter ottenere il finanziamento in un breve lasso di tempo perché in precedenza aveva raccolto $ 1,5 milioni per l'azienda e aveva appena completato il programma di accelerazione TechStars.
Ma dopo più di 30 incontri con venture capitalist, Bastian non è riuscito a trovare il capitale richiesto.
Con solo sei settimane prima che la società finisse i soldi, ha riunito i suoi consulenti per fare un brainstorming su un piano B.
Hanno deciso di vendere la società.
"La realtà è che le condizioni del mercato mi hanno costretto a uscire prima di quanto volessi", ha scritto Bastian in un post sul blog.
OwnTrail, una piattaforma social per la vita e la carriera, ha annunciato la scorsa settimana la sua acquisizione da parte della startup Teal con sede a Miami.
Man mano che il capitale di rischio diventa scarso e gli investitori danno più peso alle startup redditizie, alcuni fondatori in fase iniziale a corto di liquidità sono alla ricerca di acquirenti per evitare di chiudere l'attività o raccogliere denaro a condizioni sfavorevoli.
"Stiamo assistendo a molte ottime aziende costrette a valutare fusioni e acquisizioni perché hanno raccolto troppi soldi con una valutazione troppo alta", ha affermato Kirby Winfield, socio accomandatario e fondatore della società di venture capital di Seattle Ascend.
Jordan Allen, il fondatore della piattaforma di offerte per la casa Doorsey, ha affermato che la decisione di vendere la sua azienda è stata un "gioco da ragazzi".
La startup con sede a Spokane, nello stato di Washington, acquisita all'inizio di quest'anno da Auction.io, ha reso le transazioni immobiliari più trasparenti attraverso una piattaforma di offerte per la casa che mostra prezzi e condizioni di vendita in tempo reale.
"Se non fossimo stati acquisiti, avremmo avuto solo un percorso in questo mercato, ottenere rapidamente profitti", ha detto Allen.
"Raccogliere nuovo capitale sarebbe stato quasi impossibile con il nostro profilo." Patrick Ringland, amministratore delegato di Meridian Capital di Seattle, ha affermato che la società di consulenza M&A ha recentemente ascoltato un certo numero di fondatori che pensano di vendere le loro società in accordi di acquisizione strategica.
Ha detto che è spesso visto come il "logico passo successivo" in situazioni in cui il capitale è difficile da raccogliere.
Ma nonostante un maggior numero di fondatori in fase iniziale prendano in considerazione M&A, le acquisizioni di società sostenute da VC sono scese al livello trimestrale più basso in un decennio durante il primo trimestre di quest'anno, poiché le aziende più grandi hanno cercato di tagliare i costi, secondo il PitchBook-NVCA Venture Monitor.
L'attività di acquisizione è notevolmente diminuita nel nord-ovest del Pacifico nel 2023, secondo il tracker di fusioni e acquisizioni e IPO di GeekWire.
Le startup che gestiscono un'uscita quest'anno includono Loftium, Apptentive, Zapproved e altre.
Amazon non ha effettuato una sola acquisizione quest'anno dopo aver acquistato sei società nel 2022.
Microsoft ha acquisito una sola società nel 2023; ne ha acquistati 14 nel 2021.
Salesforce ha sciolto il comitato di fusione e acquisizione del consiglio di amministrazione a marzo a causa di misure di riduzione dei costi.
Quindi, anche per i fondatori che stanno cercando di essere acquisiti come "atterraggio morbido", potrebbe esserci un pool più piccolo di acquirenti date le condizioni di mercato.
James Newell, partner della società Voyager Capital di Seattle VC, ha affermato che il più grande aggiustamento nell'attività di fusione e acquisizione è il fatto che le società tecnologiche più grandi non acquisiscono più società per il loro talento.
"Con queste aziende che fanno licenziamenti e blocchi delle assunzioni, l'appetito per acquisire talenti è sostanzialmente inferiore e una logica strategica è fondamentale per costruire un caso di acquisizione", ha affermato.
Newell ha affermato che c'è ancora un capitale significativo disponibile per le aziende che hanno raggiunto traguardi adeguati alla loro fase, inclusi lanci di prodotti, adattamento del prodotto al mercato, economia unitaria e altri fattori.
"Ma la maggior parte dei fondatori oggi lo ha fatto solo in un ambiente di tassi di interesse vicini allo zero, quindi sembra incredibilmente impegnativo rispetto agli ultimi anni", ha affermato.
Startup M&A ha senso per le startup che hanno esaurito tutte le loro potenziali opportunità di crescita, dove ulteriori passerelle non "porteranno a nulla di interessante", ha affermato Aviel Ginzburg, socio accomandatario della società di venture capital di Seattle Founders 'Co-op.
"Non arriveranno a un momento finanziabile", ha detto.
"Ma potrebbero essere in un momento acquisibile." Winfield, che ha venduto le sue ultime due startup perché non riusciva a raccogliere capitale aggiuntivo, ha affermato che le aziende in cerca di un accordo di fusione e acquisizione devono allocare sei mesi per il processo di acquisizione e identificare fino a 100 potenziali acquirenti, alcuni dei quali possono essere trovati in documenti pubblici o guadagni chiamata trascrizioni.
Dopo aver pubblicato il suo annuncio di acquisizione su LinkedIn, Bastian ha affermato di aver ricevuto chiamate da numerosi altri fondatori che stanno lottando per raccogliere capitali e stanno prendendo in considerazione M&A.
Ha affermato che è importante che i fondatori siano onesti e trasparenti nel processo, mantenendo dipendenti, investitori e potenziali acquirenti tutti sulla stessa pagina.